Tudo o que você precisa saber sobre a crescente investigação no Rigging A Global Currency Market News quebrou recentemente que a fx suspendeu seis comerciantes em uma sonda interna, analisando se seus funcionários estavam manipulando o mercado de câmbio. Há também RBS, que enviou por e-mail os clientes quarta-feira para dizer essencialmente, a Yikes, que iriam em frente e dê uma olhada no que nossos comerciantes estão fazendo nos minutos antes das tarifas serem definidas. Os reguladores nos EUA da Ásia e U. K têm todas as investigações abertas, com vários bancos envolvidos. Mesmo JP Morgan. Já muito na caixa de penalidade, disse que vários reguladores estão atrapalhando suas práticas de troca de moeda. Aqui vamos novamente. Esta saga de rigging particular não deve ser confundida com outro conhecido escândalo denominado Liborgate, onde os comerciantes manipularam o benchmark da taxa de juros de curto prazo. Mas parece assim (razoavelmente semelhante), um pode ser o próximo grande comerciante que faz coisas muito ruins fracassas para o mundo financeiro. Estava aqui para responder suas perguntas. Ei, o que está acontecendo aqui. Bem, comece com o básico. O mercado cambial forex é o maior mercado do mundo, embora não tenha tanta imprensa popular como seus irmãos de ações e de vínculo. Os comerciantes compram e vendem dinheiro no mercado cambial. O mercado FX é como o Wild West, disse um especialista forex à Bloomberg. Seu comprador cuidado. Isso é em parte porque o mercado é levemente regulado e uma tonelada de troca de moeda ocorre no reino sombrio fora das trocas. Esta história de manipulação de moeda em particular está acontecendo por algum tempo, com a Bloomberg relatando em junho que os comerciantes de alguns dos maiores bancos mundiais estavam tocando com taxas, promovendo negociações antes da janela de 60 segundos quando os benchmarks FX foram definidos. Qual é a taxa com que eles estão mexendo com a taxa de WMReuters estabelecida às 4 da tarde. O tempo de Londres é considerado o ponto de referência por muitas empresas e investidores, porque mais de 40% da negociação global diária do FX é feita em Londres. É a coisa mais próxima de um preço de fechamento em um mercado autônomo de 24 horas. Para as moedas grandes e frequentemente negociadas como USDEUR (dollareuro), a taxa é publicada a cada meia hora. Para os pequenos, a cada hora. Sem ficar muito detalhado, a taxa é calculada tomando a mediana das negociações totais durante um período de 60 segundos a cada meia hora. Se não houver transações suficientes entre um par de moedas durante o período de referência, a taxa é baseada na mediana das ordens dos comerciantes, que são ofertas para vender ou lances para comprar, relatórios da Bloomberg. As taxas para as moedas estrangeiras, menos amplamente negociadas, são calculadas com aspas durante uma janela de dois minutos. Na verdade não. Por que essa taxa é importante Como a Libor, a taxa WMReuters é peculiar àqueles que estão fora do mundo financeiro. Na verdade, muitas pessoas no mundo financeiro provavelmente não prestam muita atenção a isso (a menos que eles estejam preocupados com o comércio de moeda). Mas a taxa importa para a sociedade em geral porque, como avaliam a Morningstar, 3,6 trilhões em coisas como fundos de pensão e contas de poupança podem flutuar em valor quando a taxa se move. Agora estou a ouvir. Então, como os comerciantes se amassam com a taxa, os comerciantes desses grandes bancos são fabricantes de mercado. Eles estão comprando e vendendo para clientes e para o próprio banco. Nesse relatório de junho. Bloomberg falou com alguns comerciantes que descreveram como seus contemporâneos conseguiram explorar a taxa WMReuters. A essência: sabendo que seus comerciantes tentarão negociar contra eles, os clientes esperam até pouco antes das 4 p. m. Para fazer suas ordens. Então, os comerciantes recebem as ordens minutos (plural) antes das 4 p. m. E depois no minuto (singular) antes da janela de 60 segundos, os comerciantes ajustam sua própria posição porque a grande ordem que acabaram de obter de algum fundo de índice vai mudar o mercado. É chamado de bater o fechamento, o que, claro, é. É o melhor que seja, se você estiver interessado, da Bloomberg. Um comerciante com mais de uma década de experiência disse que se ele recebeu uma ordem às 3:30 p. m. Para vender 1 bilhão de euros (1,3 bilhão) em troca de francos suíços às 4 p. m. Corrigir, ele teria dois objetivos: vender seus próprios euros ao preço mais alto e também mover a taxa mais baixa para que às 4 p. m. Ele poderia comprar a moeda de seu cliente a um preço mais baixo. Ele se beneficiaria da diferença entre a taxa de referência eo preço mais alto no qual ele vendeu seus próprios euros, disse ele. Uma mudança na referência de 2 pontos base, ou 0,02 por cento, valeria 200 mil francos (216 mil), disse ele. Se eles não fizeram isso, os comerciantes disseram, eles arriscaram perder dinheiro para seus bancos, de acordo com Bloomberg. Esses comerciantes são inteligentes. Ou eles são idiotas Ou são idiotas inteligentes Ou eles são idiotas inteligentes fazendo algo ilegal Isso depende de qual é sua teoria básica da regulamentação financeira comercial. Se, como o colunista Bloomberg Matt Levine desribes. Você acredita que o preceito fundamental da regulamentação é que A) Os reguladores tentam escrever as regras B) Os bancos se sentem e tentam descobrir como circundar essas regras e C) Os bancos são muito melhores nisso por uma variedade de razões, então você pode Ligue para este forex gambit uma estratégia de risco em vez de manipulação. Como em, este não é dinheiro grátis, é apenas uma tática para mitigar o risco de um comerciante. Poderia voltar a incendiar Um dos comerciantes de denunciantes disse à Bloomberg que a estratégia não funciona necessariamente com A) moedas altamente negociadas onde o mercado é tão grande ou B) Se alguém entrar e mexer com sua aposta durante a janela de 60 segundos. Isso não é como Libor, porém a taxa Libor é calculada pelas estimativas do banco, de modo que o escândalo foi manipulado no sentido mais verdadeiro da palavra. Se você quer uma prova, temos hilariantes correios comerciais como: Swiss Franc Trader: você pode colocar 6m libor suíço em baixas baixas. Remetente primário: NÃO comerciante de francos suíços: deveria ter empurrado a porta mais difícil. Remetente primário: o que vale a pena comerciante de francos suíços: ive tenho alguns rolos de sushi de ontem. Remetente primário: ok baixo 6m . Apenas para você A taxa do mercado forex é baseada em cotações reais, não estimativas do banco (ou a promessa de sushi). No entanto, duas das fontes do comerciante disseram a Bloomberg que os concessionários estavam em colusão para mover as taxas, então talvez bem, eventualmente, ver uma trilha de papel como a acima. E, hey, os comerciantes estão (talvez) mexendo com uma taxa que tem reverberações para nossas pensões. E isso é isso. No espaço de 20 minutos na última sexta-feira de junho, o valor do dólar americano saltou 0,57% em relação ao seu homólogo canadense, o maior movimento em um mês. Dentro de uma hora, dois terços desse ganho desapareceram. O mesmo padrão é um aumento súbito de minutos antes das 4 p. m. Em Londres no último dia de negociação do mês, seguido de uma rápida reversão ocorreu 31 por cento do tempo em 14 pares de moedas ao longo de dois anos, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. O mercado fica louco e depois corrige no último dia do mês. Quando os clientes estão colocando enormes pedidos. Interessante. Então, o que acontecerá É difícil dizer exatamente. A fx suspendeu os seis comerciantes (incluindo o seu operador de moeda principal em Londres). Um certo número de bancos provavelmente tossirá multas e comerciantes de fogo e / ou punhos. Há sempre uma pequena chance de processos criminais, mas é muito cedo para contar para quais reguladores estão indo para o jogo. Mas eles mudam as regras para a taxa WMReuters. Certo Claro E então, todos em Wall Street se sentarão e descobrirão a melhor maneira de ganhar dinheiro em seguida. Heres Tudo o que você precisa saber sobre a crescente investigação em Rigging A moeda global MarketBanks atingido por recorde de multa para fraudes para mercados de forex O que é forex e por que isso importa? Uma série sem precedentes de súplicas de culpado foi extraída pelo US DoJ de quatro dos bancos: fx, RBS, Citigroup e JP Morgan. O banco suíço UBS recebeu imunidade por ser o primeiro a denunciar a manipulação dos mercados de câmbio, embora tenha sido forçado a admitir o erro em outras ofensas. O Banco da América foi multado pela Reserva Federal. Anunciando as multas, Loretta Lynch, advogada-geral dos EUA, disse que os comerciantes do banco exibiram uma flagrante imensidão na criação de um grupo que eles chamaram de cartel para manipular o mercado entre 2007 e o final de 2017. A penalidade que esses bancos agora pagarão é adequada considerando A natureza longa e atroz de sua conduta anticoncorrencial. É compatível com o dano generalizado feito. E deve dissuadir os concorrentes no futuro de perseguir lucros sem levar em conta a justiça, a lei ou o bem público, disse ela. Os bancos, que foram atingidos por bilhões de libras de multas da Libor nos últimos três anos e admitem que enfrentam mais penalidades para manipular outros mercados como metais, enfrentaram uma torrente de críticas. Este tipo de prática atinge o coração da ética empresarial e é mais um golpe para a integridade dos bancos. Nossos fundos de pensão investem bilhões de libras nos mercados financeiros e, se eles estão sendo enganados desta maneira, afeta cada um de nós, disse Mark Taylor, diretor da Warwick Business School e um antigo comerciante de câmbio. Andrew McCabe, diretor-assistente do FBI, disse: "Estas resoluções deixam claro que o governo dos EUA não tolerará o comportamento criminoso em nenhum setor dos mercados financeiros. Os ativistas por um imposto sobre transações financeiras na campanha fiscal do Robin Hood, disseram: Essas multas colossais são um lembrete chocante de que, durante muito tempo, nossos bancos tiveram um núcleo podre. Em que outro setor toleraríamos a frequência e a gravidade de um comportamento prejudicial, fx foi condenado a demitir oito funcionários como parte de um acordo com o departamento de serviços financeiros de Nova York, incluindo um chefe de negociação global, embora outros indivíduos também estejam autorizados a sair. Benjamin Lawsky, que está demitido como chefe do New York DFS, disse que o fx se envolveu em uma cabeça de bronze que eu ganho, as caudas que você perdeu o esquema para arrancar seus clientes. A FCA disse que a fx se envolveu em comportamento colusivo com rivais e usou salas de bate-papo para manipular as taxas secretamente. Em uma sala de bate-papo, um comerciante se descreveu e seus colegas participantes como os três mosqueteiros e disse que todos morremos juntos. Georgina Philippou, diretora de atuação e supervisão do mercado da FCA, disse sobre as multas do fx: este é outro exemplo de uma empresa que permite que práticas inaceitáveis floresçam no piso comercial. Os principais banqueiros se alinharam para oferecer desculpas e suas frustrações. Antony Jenkins, nomeado para administrar o fx na sequência do escândalo Libor 2017, disse: "Compartilho a frustração de acionistas e colegas de que algumas pessoas mais uma vez trouxeram a nossa empresa e a indústria a desconsiderar. Como RBS foi multado em 430m em cima das 400m das penas anunciadas em novembro, o chefe Ross McEwan disse: A falta grave de conduta que está no cerne dos anúncios de hoje não tem lugar no banco que eu estou construindo. Declarar culpado por tais irregularidades é outra lembrança de como esse banco perdeu o caminho e a importância de recuperar a confiança. A RBS, que é de propriedade dos contribuintes, alertou que ainda poderia enfrentar novas ações e demitiu três pessoas e suspendeu mais duas. O Citigroup foi multado por 770 milhões, enquanto o JP Morgan. O maior banco dos EUA que pagou multas por mais de 26 mil milhões de euros desde 2009 foi multado com mais 572 milhões de euros. Seu chefe, Jamie Dimon, disse: A conduta descrita nos argumentos dos governos é uma grande decepção para nós. Exigimos e esperamos melhor do nosso povo. A lição aqui é que a conduta de um pequeno grupo de funcionários, ou mesmo de um único funcionário, pode refletir mal em todos nós e ter ramificações significativas para toda a empresa. A fx também se tornou o primeiro banco a ser multado por corrigir outro benchmark, conhecido como ISDAfix. Está pagando 74 milhões de dólares para o regulador norte-americano da Commodity Futures Trading Commission.
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